关于镍与不锈钢:预计镍矿供应将再度变得宽松
一、价格动态
上周末LME镍报价为15580美元/吨,而沪镍价格(131810)则为123710元/吨。市场波动中,反映出对未来供应的预期。
二、供应侧分析
据mysteel及印尼镍矿商协会消息,政府已批准的2025年镍矿RKAB配额高达2.9849亿吨,这为市场带来了充足的供应预期。此外,在2024至2026年间,能源矿产资源部已批准了292个RKAB镍矿开采申请,其中207家已获得生产许可。APNI协会秘书长Meidy表示,生产配额的削减可能仅限于那些尚未获得矿业RKAB批准的新镍公司。同时,能源和矿产资源部长Bahlil Lahadalia强调,政府今年并无减少镍矿石产量的计划。在精炼镍方面,春节假期的影响预计将使部分企业生产略有放缓,预计1月份国内精炼镍产量为33325吨,环比减少4.11%,但同比却增加了46.62%。
三、需求侧观察
不锈钢产业链因春节因素而使现货市场显得冷清。全国主流市场的89仓库口径社会总库存为93.19万吨,周环比上升了4.73%。然而,在消费端,产业在线发布的三大白电排产报告显示出了积极的迹象。预计2025年2月的空冰洗排产总量为294万,同比增长了30.6%。具体来看,家用空调排产增长了35.6%,冰箱和洗衣机也有所增长。在新能源产业链中,硫酸镍的价格周度内小幅上涨,三元正极材料的库存有所增加,而三元电芯的产量则有所下降。在终端市场,尽管乘用车市场整体同比下降5%,但新能源市场的零售量却同比增长了26%。
四、库存情况
截至周五,LME镍库存为173808吨,而国内SHFE仓单为28320吨。这些数据反映了市场的供需状况和价格走势。
五、市场观点
随着镍矿供应收窄的预期改变,印尼镍矿内贸价格保持稳定,升水也维持不变。镍铁价格的周度上涨与不锈钢需求放缓并存,但市场成交价格在950-955元/镍点的支持下,使得不锈钢的成本支撑相对较强。硫酸镍的流通货量有所收窄,周度价格上涨,下游需求的环比有所放缓。一级镍的库存继续累积。综合来看,由于镍矿配额的扰动导致镍价重新走弱,投资者在临近春节时应关注仓位管理并警惕海外风险。
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