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镍期货新政策下成本受影响的程度如何？
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贸易优惠政策：暂定零关税实施
实际上，不仅印尼的镍资源，就连受到禁矿限制的铜、铝等有色金属，其市场参与者也大多为外资。由于印尼本国对有色产品的需求受到限制，多数有色金属产品都以出口形式流向需求国家。为了吸引外资的入驻，有色金属产品的出口税普遍设置得非常低，当前印尼镍产品的出口税即为零。尽管印尼商务部曾多次就镍铁出口税进行长时间的讨论，但因多种因素影响，相关政策始终未能落地实施。
由此可见，印尼政府在吸引外资方面，过去的政策支持力度相当大。各部门的通力合作，使得印尼的镍矿储量及生产量位居全球领先地位。然而，在经历过2024年全球镍资源全面过剩和价格底部摩擦的成本压力后，印尼政府对本国镍资源开发的支持政策开始出现收紧的趋势。
关于影响程度的评判
成本受影响的程度如何？
如果新的矿产资源税计算方法与建议案相一致，并且印尼金属基准价（HPM）和新的矿产资源税计算方法能够得到100%的实施力度，根据当前镍价大约在16500美元/金属吨左右的估算，这将导致持有各类采矿许可证的经营者所经营的镍矿成本每干吨将上涨1.5-2.5美元（针对镍含量1.5%-1.9%的镍矿）。假设镍矿成本的上涨能够完全转嫁给镍产成品，那么，持有各类采矿许可证的经营者所经营的镍铁和冰镍的成本将分别上涨约560美元/镍金属吨和460美元/镍金属吨，而MHP成本则不会上涨。
在2025年，印尼的镍产品中，69%为镍铁，16%为冰镍，15%为MHP。其中，镍铁和冰镍主要使用高品质矿石，而MHP则使用低品质矿石。在去年四季度，镍价处于低位。然而，年初时，随着镍矿价格的上涨和不锈钢需求预期的增强，镍铁价格终于出现上涨，成为火法工艺产品中利润更优的选择。在2-3月期间，大量冰镍项目转而生产镍铁。然而，即使如此，从历史角度看，镍铁的利润空间也并不乐观。
实际上，不仅印尼的镍资源，就连受到禁矿限制的铜、铝等有色金属，其市场参与者也大多为外资。由于印尼本国对有色产品的需求受到限制，多数有色金属产品都以出口形式流向需求国家。为了吸引外资的入驻，有色金属产品的出口税普遍设置得非常低，当前印尼镍产品的出口税即为零。尽管印尼商务部曾多次就镍铁出口税进行长时间的讨论，但因多种因素影响，相关政策始终未能落地实施。
由此可见，印尼政府在吸引外资方面，过去的政策支持力度相当大。各部门的通力合作，使得印尼的镍矿储量及生产量位居全球领先地位。然而，在经历过2024年全球镍资源全面过剩和价格底部摩擦的成本压力后，印尼政府对本国镍资源开发的支持政策开始出现收紧的趋势。
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成本受影响的程度如何？
如果新的矿产资源税计算方法与建议案相一致，并且印尼金属基准价（HPM）和新的矿产资源税计算方法能够得到100%的实施力度，根据当前镍价大约在16500美元/金属吨左右的估算，这将导致持有各类采矿许可证的经营者所经营的镍矿成本每干吨将上涨1.5-2.5美元（针对镍含量1.5%-1.9%的镍矿）。假设镍矿成本的上涨能够完全转嫁给镍产成品，那么，持有各类采矿许可证的经营者所经营的镍铁和冰镍的成本将分别上涨约560美元/镍金属吨和460美元/镍金属吨，而MHP成本则不会上涨。
在2025年，印尼的镍产品中，69%为镍铁，16%为冰镍，15%为MHP。其中，镍铁和冰镍主要使用高品质矿石，而MHP则使用低品质矿石。在去年四季度，镍价处于低位。然而，年初时，随着镍矿价格的上涨和不锈钢需求预期的增强，镍铁价格终于出现上涨，成为火法工艺产品中利润更优的选择。在2-3月期间，大量冰镍项目转而生产镍铁。然而，即使如此，从历史角度看，镍铁的利润空间也并不乐观。
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