焦炭价格止跌的难度增加短期呈现弱势

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在会议期间，各地环保政策的执行与宏观经济的预期支持，使得焦炭价格得以保持稳定。然而，钢厂复产进度缓慢，导致钢价持续呈现弱势震荡态势，上涨的动力显得不足，这无疑对市场信心造成了一定程度的打击。钢厂为继续降低成本，将压力传导至上游产业，对焦炭价格形成了持续的打压。特别地，在12日，唐山、邢台、天津等地的部分钢厂提出了第十一轮焦炭采购降价诉求，湿熄焦炭价格每吨下调50元，干熄焦炭每吨下调55元，该价格调整自2025年3月14日零点起执行。

当前，焦炭供需矛盾依然未得到明显缓解。尽管焦炭价格保持平稳，但焦煤价格却在持续进行窄幅下调探索。这导致焦化厂的利润有所修复，但大部分地区仍处在亏损状态。其中，主产地的亏损情况相对较轻，而河北、山东等地已从亏损转为盈利，盈利水平分别达到约30元/吨和10元/吨。反观内蒙古地区的焦化厂，平均每吨亏损约100元，其他地区则出现了20至70元/吨不等的亏损情况。

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在供应端，尽管焦炭价格企稳，但焦化厂的利润表现却各不相同。大部分焦化厂仍处在亏损状态，为维持生产不得不进行减产。不过，焦化厂的出货相对顺畅，库存有所降低，这减轻了他们的压力，使得整体供应略显收窄。尽管如此，相对于下游需求而言，供应端仍呈现偏宽松的状态。此外，由于焦煤价格的持续下跌，焦化企业心态显得较为悲观，预期仍有可能继续下调价格。

从宏观角度来看，对于黑色系主要板块的刺激力度显得有限，期货盘面的表现较为平淡，市场情绪趋于谨慎。终端市场的恢复进度缓慢，钢价呈现弱势整理态势，钢厂的复产积极性一般，目前维持稳定生产。部分地区因环保因素仍有减产情况，铁水产量企稳，后期增长潜力有限，需求表现一般，尚未达到市场预期。近期，钢厂焦炭库存维持高位，日耗持稳，钢厂在采购焦炭时仍保持谨慎态度，以需求为主，并继续通过打压焦炭价格来保持利润。

综合以上因素，当前焦炭供应减少而需求未有明显释放，加之焦煤价格的弱势影响，焦炭价格止跌的难度增加。同时，终端需求表现疲软，钢价持续在低位运行，钢厂打压力度不减。因此，预计焦炭价格短期内仍将呈现弱势态势。对于未来的价格走势，需密切关注钢价、焦煤价格以及焦炭供需变化等因素对焦炭价格的影响。

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