市场上对棕榈油后续走势仍存在分歧

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从供应端的角度来看，当前棕榈油正经历着由供应紧张向供应宽松的过渡时期。据MPOA以及一些行业机构的实时数据显示，3月份的棕榈油产量有着显著的上升趋势，且今年印尼的增产预期较为明显。此外，印尼种植园官员宣布计划将棕榈油出口税提高至毛棕榈油参考价格的4.5%至10%，这一消息发布后，马印FOB报价迅速收窄，显示出印尼正在积极抢占斋月末期的出口份额。

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在需求端，尽管印尼的生物柴油需求增长存在不确定性，但印度作为油脂消费大国，其需求仍需优先考虑。截至3月中旬，从印度国内油脂的比价关系来看，棕榈油和葵籽油的价格接近，分别为约13.5万卢比/吨和13.7万卢比/吨，而豆油价格略高为约13.83万卢比/吨。

印度每月对植物油的刚性需求消费量接近140万吨，尽管斋月后需求会大幅下降，但当前棕榈油的库存仍不足以满足刚性需求，因此印度国内同样需要大量进口植物油以补充库存。此外，随着时间推移，印度等主要需求国的补库需求仍然存在。

总体而言，市场上对棕榈油后续走势仍存在分歧。在开斋节后，市场关注的重点将是主产区棕榈油产量的恢复情况。考虑到综合作物的生长特性和天气状况，我们已经进入了季节性增产的阶段。短期内，油脂间的比价关系导致出口端有所回落。

然而，值得注意的是，印度和中国的国内棕榈油库存处于近年来低位，尤其是印度在斋月后的补库需求依然明显。尽管产地报价并未让利，但棕榈油的FOB价高与低库存的博弈局面依然存在。在斋月后的补库需求拥有大量时间窗口的同时，如果马来西亚和印尼的产量如预期般增长，整体建议采取空配思路对待。

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