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对比新旧焦炭期货合约标准品的质量差异
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自2025年3月27日起，大连商品交易所（以下简称大商所）公告了一则重要的规定调整，从2026年4月的首个交易日开始，标准仓单注册流程将根据修改后的规定执行，特别适用于J2604及之后的合约。
通过对比新旧焦炭（2232，-47.00，-2.06%）期货合约的差异，我们注意到最显著的变化在于标准品的质量要求中新增了平衡水分的概念。按照新规则的详细解读，所谓的平衡水分是指焦炭在达到饱和吸水状态后，在（60±5）℃的温度下、常压环境下干燥4小时所留存的水分。
具体的水分含量标准要求，标准品的水分含量需小于或等于1%。如果使用替代品，当其平衡水分超过1%时，将会面临每吨一次性扣价110元的处罚。
期货手续费优惠标准及 “佣金加一分” ，添加文末微信号了解。
一般优惠情况：“手续费加 1 分” 是指期货公司在交易所手续费基础上，每手交易仅加收 0.01 元佣金。
经过初步分析，我们认识到这一平衡水分的扣罚政策将显著影响焦炭期货的交割标准。在此之前，湿熄焦的折干基是主要的交割标的。然而，随着新规定的实施，交割标的将变得更加灵活，干熄焦与湿熄焦的交割都将被接受。对于交割卖方而言，如果提供的是湿熄焦产品，除了需要按照干基进行折算外，还将额外承担每吨110元的扣罚。
以当前日照港准一级湿熄焦的现货报价为例，其价格约为每吨1360元。在没有质量升贴水的情况下，如果按照传统方式折算成盘面价格，仅需扣除约7%的水分重量。然而，在新规定下，湿熄焦在折算成干基后还需额外加入每吨110元的贴水。这意味着其折算后的盘面价格将增加至每吨1572元。
与纯干熄焦相比，准一级湿熄焦的折干基价差大约在每吨140元左右。因此，这一修改将有助于更准确地反映干熄焦和湿熄焦的交割成本差异，并可能鼓励更多的可交割品参与焦炭的交割。
对于焦炭期货价格的影响而言，自J2604合约开始，市场应当预期在之前的合约估值基础上给予每吨额外的110元升水。这一调整反映了新规则对期货市场的影响和焦炭产品质量的更高要求。因此，市场参与者需密切关注此项规定的变化，以更准确地评估焦炭期货的价格走势。
通过对比新旧焦炭（2232，-47.00，-2.06%）期货合约的差异，我们注意到最显著的变化在于标准品的质量要求中新增了平衡水分的概念。按照新规则的详细解读，所谓的平衡水分是指焦炭在达到饱和吸水状态后，在（60±5）℃的温度下、常压环境下干燥4小时所留存的水分。
具体的水分含量标准要求，标准品的水分含量需小于或等于1%。如果使用替代品，当其平衡水分超过1%时，将会面临每吨一次性扣价110元的处罚。
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以当前日照港准一级湿熄焦的现货报价为例，其价格约为每吨1360元。在没有质量升贴水的情况下，如果按照传统方式折算成盘面价格，仅需扣除约7%的水分重量。然而，在新规定下，湿熄焦在折算成干基后还需额外加入每吨110元的贴水。这意味着其折算后的盘面价格将增加至每吨1572元。
与纯干熄焦相比，准一级湿熄焦的折干基价差大约在每吨140元左右。因此，这一修改将有助于更准确地反映干熄焦和湿熄焦的交割成本差异，并可能鼓励更多的可交割品参与焦炭的交割。
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