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市场上的显性天胶库存带来的利多效应
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国内天然橡胶的隐形库存或许有所增长。目前，市场上的显性天胶库存仅统计了几个大型传统仓库的数据。
一至二月间，天胶的进口来源出现了微妙变化。尤其是从缅甸和老挝进口的天胶数量呈现出显著增长趋势。这部分增加的进口量，通过云南关口进入中国后，很可能并未被计入显性库存数据中，这可能导致市场上的天胶库存数据出现偏差。真实的库存水平可能高于数据所显示的水平。
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一般优惠情况：“手续费加 1 分” 是指期货公司在交易所手续费基础上，每手交易仅加收 0.01 元佣金。
由于天然橡胶的生产具有明显的季节特性，其进口也呈现出鲜明的季节性。通常，每年的四月，天胶的进口量开始减少，而五到六月则是年度内的进口低谷期。然而，需求方面也存在一定的季节性变化，四到六月的天胶需求相对三月份会较为疲软。
因此，未来因进口量的减少，国内天胶可能会进入去库存阶段，但这种去库存现象是季节性的。只要不超出预期的量或时间范围，其带来的利多效应则相对有限。
另外值得注意的是，本轮国内天胶的累库时间已经超过了往年的正常水平。在以往的停割季节，国内期货价格往往会呈现走弱的趋势，因为市场预期开割后产量的增加。然而今年，由于物候条件理想，产区准时开割，且胶农的积极性高涨，这使得对期货的利空影响更为显著。这主要是由于进口量高企、上半年产量和进口量同比预期较大，以及需求一般，导致轮胎库存压力增大所引起的。
随着进口量的季节性走低，国内市场可能会出现去库存的情况。但这种去库存现象仍然是季节性的，且不会造成过大的利多效应。上半年全乳胶收储的可能性不大，高价收储的可能性也较低，更有可能的是在下半年进行收储。综上所述，对于上半年的天胶价格，整体持谨慎态度，密切关注泰国杯胶的价格变动情况。
一至二月间，天胶的进口来源出现了微妙变化。尤其是从缅甸和老挝进口的天胶数量呈现出显著增长趋势。这部分增加的进口量，通过云南关口进入中国后，很可能并未被计入显性库存数据中，这可能导致市场上的天胶库存数据出现偏差。真实的库存水平可能高于数据所显示的水平。
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因此，未来因进口量的减少，国内天胶可能会进入去库存阶段，但这种去库存现象是季节性的。只要不超出预期的量或时间范围，其带来的利多效应则相对有限。
另外值得注意的是，本轮国内天胶的累库时间已经超过了往年的正常水平。在以往的停割季节，国内期货价格往往会呈现走弱的趋势，因为市场预期开割后产量的增加。然而今年，由于物候条件理想，产区准时开割，且胶农的积极性高涨，这使得对期货的利空影响更为显著。这主要是由于进口量高企、上半年产量和进口量同比预期较大，以及需求一般，导致轮胎库存压力增大所引起的。
随着进口量的季节性走低，国内市场可能会出现去库存的情况。但这种去库存现象仍然是季节性的，且不会造成过大的利多效应。上半年全乳胶收储的可能性不大，高价收储的可能性也较低，更有可能的是在下半年进行收储。综上所述，对于上半年的天胶价格，整体持谨慎态度，密切关注泰国杯胶的价格变动情况。
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