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多空错配是年内烧碱期货市场的核心矛盾
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近期，烧碱的现货价格在期货价格经历一波快速下滑后出现了反转趋势，而今日的现货价格企稳也为期货价格的回升提供了一定的支撑力量。
关于山东地区32%液碱的现货报价（单位：元/吨），市场动态显示其价格稳定。
当前，多空错配依然是年内烧碱期货市场的核心矛盾。从多头角度观察，中长期需求增长预期十分明显。预计到2025年，烧碱的主要下游行业氧化铝将迎来产能大扩张，其国内产能增速将超过10%。根据每吨氧化铝消耗0.13吨烧碱计算，全年氧化铝行业对烧碱的需求增量将达到约137万吨。同时，纸浆造纸等非氧化铝下游行业也正处于产能扩张周期中，存在持续需求增长的预期。
关于供应方面，可能会出现阶段性的紧张状况。这主要是由于烧碱产业链上下游的投产时间以及区域供需增幅的不匹配所导致的。此外，氯碱失衡也可能导致烧碱的被动减产。尽管2025年烧碱行业的计划供应增量约为391万吨，同比有所增长，但当前PVC行业利润亏损加剧，其他耗氯下游行业同质化竞争激烈，导致耗氯下游需求偏弱，容易因氯碱失衡而使烧碱减产，从而造成供需错配。
根据行业惯例，实际投产往往只有计划的一半。另外，三月份作为烧碱行业的春季检修期，供应端可能会减少产量，这可能导致市场在短期内出现供应紧张的情况。这些因素的综合作用，使得烧碱市场的走势充满了变数和挑战。
关于山东地区32%液碱的现货报价（单位：元/吨），市场动态显示其价格稳定。
当前，多空错配依然是年内烧碱期货市场的核心矛盾。从多头角度观察，中长期需求增长预期十分明显。预计到2025年，烧碱的主要下游行业氧化铝将迎来产能大扩张，其国内产能增速将超过10%。根据每吨氧化铝消耗0.13吨烧碱计算，全年氧化铝行业对烧碱的需求增量将达到约137万吨。同时，纸浆造纸等非氧化铝下游行业也正处于产能扩张周期中，存在持续需求增长的预期。
关于供应方面，可能会出现阶段性的紧张状况。这主要是由于烧碱产业链上下游的投产时间以及区域供需增幅的不匹配所导致的。此外，氯碱失衡也可能导致烧碱的被动减产。尽管2025年烧碱行业的计划供应增量约为391万吨，同比有所增长，但当前PVC行业利润亏损加剧，其他耗氯下游行业同质化竞争激烈，导致耗氯下游需求偏弱，容易因氯碱失衡而使烧碱减产，从而造成供需错配。
根据行业惯例，实际投产往往只有计划的一半。另外，三月份作为烧碱行业的春季检修期，供应端可能会减少产量，这可能导致市场在短期内出现供应紧张的情况。这些因素的综合作用，使得烧碱市场的走势充满了变数和挑战。
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