LME基差也由大幅贴水转变为平水状态

LME基差也由大幅贴水转变为平水状态本网投资客服全天候在线应答

在关税的阴影笼罩之下，海外铜矿正陆续启程前往美国，这一现象加剧了市场对现货铜供应短缺的忧虑。

北京时间3月5日上午11点，特朗普在国会联席会议上发表演讲，热情地赞扬了他对外国铝、铜、木材和钢铁所实施的25%的关税政策。这一关税幅度超出了市场此前预期的10%，导致美铜价格迅速上涨，从而点燃了铜市投资者的热情。

自今年1月以来，关税问题已经成为市场关注的焦点。由于可观的套利空间推动，全球铜矿正不断流向美国。与此同时，国内铜矿出口渠道已经开放，国内炼厂也开始将铜矿运往海外。尽管从周度数据看，2月份美国铜进口量未出现大幅增长，但考虑到运输和清关时间，预计在接下来的3、4月份将出现美铜进口量的大幅增加。

此外，2月下旬LME注销仓单数量迅速攀升，LME基差也由大幅贴水转变为平水状态。这预示着在关税落地前，美国市场将成为全球铜矿的重要集结地。因此，受关税担忧影响，美国终端消费者不得不开始囤积铜矿，这些铜矿进入美国市场后将形成不流通的库存。

在全球铜矿供应紧张、加工费用大幅下滑的背景下，这种行为进一步加深了市场对精炼铜供应短缺的担忧。据观察分析，当前铜关税的落地预计将需要大约一年的时间。2月25日特朗普下达了对美国铜进口的国家安全调查令。特朗普政府认为，某些亚洲国家正试图主导全球铜市场，这威胁到了美国的国家安全和经济利益。

特朗普签署行政令，要求商务部长根据《贸易扩展法》第232条启动调查。调查结果可能导致对铜进口加征新关税，而特朗普更倾向于选择关税而非配额。这一法律曾在特朗普第一任期内被用于对全球钢铝加征高额关税。

与此同时，国内库存已经开始减少的趋势显现出来。随着“金三银四”消费旺季的到来，下游采购企业应警惕国内现货市场紧缺引发的现货高升水风险。在这样的背景下，市场的供需变化将更加复杂多变，需要各方密切关注并灵活应对。

添加官方认证企业微信免费咨询

在线期货投资顾问