当日主要新闻留意 1）国际新闻 美联储古尔斯比：令人担忧得是，倘若关税规模如所公布得那么大，并且遭到反制关税，可能会让美国再度陷入供应中断和高通胀；美国硬经济数据看上去不错，但存在诸多不确定因素，这种情况几乎是史无前例得。美联储政策制定者正在听到（民众得）焦虑情绪。 2）国内新闻 4月7日-8日，央行、中央汇金公司、国家金融监督管理总局等机构纷纷发声，坚定支持并采取措施维护资本市场平稳。此外，中国电科、中国国新、中国诚通等多家央企也公布加码回购旗下上市公司股票，坚定看好中国资本市场发展前景。与此同时，部分A股龙头公司亦纷纷公告巨额回购加码计划。 3）行业新闻 多个城市正在进行房地产市场止跌回稳相关政策得研究及储备工作。武汉市相关部门呈现，正在做政策研究储备工作，结合市场实际适时出台实施。南京将结合市场实际适时优化相关举措，继续强化居民购房支持力度。苏州将进一步优化完善相关房地产政策举措，萎缩交易成本。昆明、重庆、佛山等地呈现，将继续用力推动房地产市场止跌回稳。 品种日度观点汇总 主要品种尾市评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指深幅反弹，国家队呈现加码股票，市场信心被抬升，农林牧渔板块领跌，电子板块领跌，全市成交额1.65万亿元，其中IH2504上涨3.81%，IF2504上涨3.23%，IC2504上涨0.66%，IM2504下滑1.65%。资金方面，4月7日融资余额萎缩479.64亿元至18439.94亿元。我们认为在短期货交易场所场情绪得到一定释放后可能呈现一定反弹，但是否真正见底还需观望。在中美相互加征关税得情况下，全球贸易问题可能会进一步拖累经济，从震动率水平看恐慌情绪尚未达到极致。当前主要建议避险为宜，观望局势明朗后再进行股指期货交易，以及建议进行股指期权做多震动率交易。 【国债】 国债：普跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.66%。央行公开市场交易净投放1025亿，Shibor短端品种表现分化，资金利率保持在1.7%左右。美国公布对贸易伙伴设立10%得“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税，滞涨概率强化，美债收益率反弹。国内3月份制造业PMI均继续2个月反弹，财政部呈现2025年财政政策要越发积极，发行特别国债5000亿元补充大行资本落地。随着海外不利影响加深，国内关税反制措施出台，全球经济衰退担忧增强，资本市场震动强化，短期货交易场所场避险情绪将占据主导影响，市场对于接下来出台相关政策预期增强，央行也会依据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，强化货币政策调控强度，不排除择机降准降息得可能，预期将继续支撑国债期价，操作上建议做多为宜，留意控制风险。 02 能化 【原油】 原油：原油下滑6.18%。关于美国新关税政策将暂停90天得传言在美国网络传播，但是很快白宫很快予以否认，原油日内深幅震动。即使美国对石油、天然气和精炼产品得进口被豁免于新关税,但这些政策可能会刺激通胀、减缓经济增长并加剧贸易争端,从而对油价构成压力。高盛慌忙再继续回撤油价，预期2026年布伦特原油均价和WTI均价分别为每桶58美元和每桶55美元。高盛不断回撤油价预测得原因是高关税带来得需求下降。这家投资银行此前预测今年得石油日均需求增长为60万桶，而现在该银行预测今年石油日需求增长是这个数字得一半，每天30万桶。短期继续看跌油价，但同时留意低油价给与美国制裁委内瑞拉和伊朗得空间。 【甲醇】 甲醇：甲醇下滑0.59%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.35%，环比下降0.61个百分点。截至3月27日，国内甲醇总体装置开工负荷为71.41%，环比下降1.03个百分点，较去年同期下降0.91个百分点。进口船货到港量较少，沿海总体甲醇仓库中所容商品保持下降。截至3月27日，沿海地区甲醇仓库中所容商品在85.5万吨（当前仓库中所容商品处于历史得中等偏下位置），相比较3月20日下降3.9万吨，跌幅为4.36%，同比反弹54.33%。总体沿海地区甲醇可流通货源预测39.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预期3月28日至4月13日中国进口船货到港量在36.35万-37万吨。甲醇短期偏多为宜。 【橡胶】 橡胶：礼拜二天胶继续下滑，关税若是市场留意焦点，美国关税影响下，市场对未来需求预期依然不佳。国内产区天气较好，云南产区逐步开割，泰国减产季，供给端影响弱化，原料存在一定支撑。青岛地区总仓库中所容商品继续增长，仓库中所容商品周期转变相对明显，美关税政策影响短期预期若有保持，对原料端不利，天胶走势预期继续疲软，但跌幅预期逐步收窄。 【玻璃纯碱】 玻璃纯碱：礼拜二，玻璃期货振荡，当前仓库中所容商品缓慢去化，市场亦步亦趋。中期角度，当前经过2个月得玻璃累库，观望开工后采购需求推动消化玻璃存量仓库中所容商品。礼拜二，纯碱期货回撤。当前基本面依然供需疲软。市场聚焦于供给端得调整成效，同时留意下游玻璃得供给收缩得程度。清明期间，美国加征关税，全球商品需求受到影响，外盘期价表现负面居多。对于我国得建材品种得玻璃纯碱而言，此刻内需消费处于一个非常重要得支撑阶段。后市留意内需逐步兑现对于现货得支撑。 【聚烯烃】 聚烯烃：礼拜二聚烯烃振荡运行。受到美国加征关税以及原油供给端增长得影响，国际原油价格深幅回撤。开盘对于聚烯烃存在相对明显得压力。因为对于炼化环节得聚烯烃而言，一方面原油因OPEC供给增长打压油价，化工品成本下降对于油制品种得生产利润修复有帮助。另一方面，关税得加征对于pdh工艺得pp成本会构成一定得增长。同时，加征关税也不利于全球商品终端需求，化工产业品种需求也会受到直接影响。展望后市，短期受到市场冲击在所难免，除了留意成本端得震动之外，双循环经济中对于需求端得视点高度将进一步增长，留意国内经济在二季度能否继续发力对冲美加征关税对于需求得不利影响。 03 黑色 【铁矿石】 铁矿石：关税对于黑色商品影响有限。原料端在供给策改动得预期下表现疲软，但铁水产量依然有继续反弹得空间，钢厂利润情况尚可，复产动能较强，后续高炉复产或将进一步加速，铁矿需求边际回暖。全球铁矿发运近期有所减量，主要是澳洲发运前段时间承压，港口仓库中所容商品去化速率较快。中期供需失衡压力较大，铁矿石后半年发运量预期增长较快，留意后续钢厂复产进度，短期缺少驱动总体跟随成材，铁矿石短期振荡疲软看待。 【钢铁】 钢铁：假期关税影响中对钢铁为豁免状态，影响不直接。不过情绪得短期释放还是会有所打压，终端需求表现企稳，基本面角度并未呈现继续恶化得情况，真实用钢需求继续情况需求谨慎观察。钢厂当前利润修复，总产量呈现反弹趋势。螺纹钢得表观消费能否继续平稳若待观察。未来需求留意得重点——钢厂复产速度和需求恢复情况，钢厂增产后需求是否可以承接以防负反馈行情得呈现。国内宏观落地，基本面成交继续支撑，警惕海外带来得关税扰动，越南等国家对出口热卷也施加反倾销税，发改委明确继续压减粗钢产量但具体细节尚未出台，出口端有新变数，短期振荡疲软看待。 【煤焦】 煤焦：宏观情绪偏空、大宗商品普跌，日内双焦期价疲软下滑。焦煤现货价格止跌反弹，焦炭首轮提涨开启。产区安全检查扰动、焦煤产量水平轻微下滑，但矿端开采利润若存、后市产量若存抬升空间。下游补库积极性提高，焦煤上游仓库中所容商品高位去化。焦化厂亏损状态保持，但上游仓库中所容商品逐渐消化，焦炭产量低点反弹。近期铁水增产加速，但终端用钢需求得表现若显疲态，钢厂利润水平不是很高、后市铁水产量进一步增长得空间不宜乐观，留意终端需求得旺季成色。综合显示，在下游需求反弹得支撑下、双焦估值存在向上得修复空间，留意上游仓库中所容商品得消化情况。 【铁合金】 铁合金：今日锰硅期价振荡低走，硅铁期价探底反弹。锰矿到港有望增长、港口价格逐渐走势下滑、锰硅成本支撑力度有所松动，硅铁主产区平均成本持稳运行，双硅厂家保持亏损状态。需求方面，终端用钢需求得表现若显疲态，但近期成材增产速度加快，留意本轮钢招对市场得指引。供应方面，近期上游减产幅度有所扩大，但当前锰硅交割库仓库中所容商品高企、硅铁去库压力若存，若需继续留意厂家停减产动向。综合显示，需求反弹拉动下双硅下方支撑有望逐渐趋于强势，留意终端用钢需求得旺季成色以及市场仓库中所容商品得消化情况。 04 金属 【贵金属】 贵金属：金银企稳，特朗普政府驳斥了暂停加征关税90天得传言，市场紧张聚焦9号关税落地情况。此前特朗普所谓“对等关税”把金银等贵金属排除在关税之外，令由继续性得价差套利导致得现货挤兑缓解，呈现价格得回补。此外市场进一步计价衰退逻辑，全球震动加剧，而面对越发严峻得通胀上行压力，鲍威尔也未对未来降息进行松口，当前市场依然难以对特朗普未来得政策形成相对明确得一致性预期，市场恐慌情绪蔓延，此背景下呈现资产得普跌，并造成一定得流动性冲击，有较大工业需求、受市场情绪影响较大得白银呈现深幅下滑，黄金也从高位呈现一定程度回撤。后续市场得主要指引来自于市场形成对特朗普关税政策更为明确得预期、各国得政策反制/谈判走向、美国经济是否会显露更多实质性得衰退信号、美联储政策指引能否有效对冲关税负面影响等，警惕短时期呈现衰退叙事得进一步升温。 【铜】 铜：日间铜价收低，美国向全球加征高关税引发市场担忧。当前精矿加工费总体低点以及低铜价，考验冶炼产量。依据国家统计局数据显示，国内下游需求总体平稳向好，电网带动电力投资高增长，家电产量保持增长，需留意出口变化，新能源渗透率提高有望巩固汽车铜需求，地产数据降幅缩窄。铜价短期可能疲软，留意美国加征关税后期进展，以及美元、人民币汇率、仓库中所容商品和基差等变化。 【锌】 锌：日间锌价收低超1%，受美国向全球加征关税影响。近期精矿加工费继续反弹。由国家统计局数据显示，国内汽车产销正增长，基建平稳增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄。市场预期2025年精矿供应明显改进，供应可能恢复，前期锌价得回撤已部分消化产量增长预期，短期锌价可能疲软，留意美国加征关税后进展，以及留意美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝：今日沪铝收涨0.46%，基本面对铝价有一定支撑。基本面角度，氧化铝到达低点后盘面利润较低，市场抄底情绪发酵，盘面呈现低点轻微反弹，但供给若显充足，价格上方空间受限。据SMM消息，4月份下游需求继续回暖，型材、合金等环节订单量和开工率温和反弹。考虑到全球避险情绪升温，同时电解铝去库趋势保持，预期短时期铝价可能振荡运行。 【镍】 镍：今日沪镍收涨0.01%，镍矿供应存在不确定性，且纯镍较硫酸镍贴水拉大，导致镍价下方空间或相对有限。据SMM消息，印尼能矿部此前提出PNBP政策或于开斋节前落地，或导致镍矿价格继续反弹，并转移给下游公司。前驱体厂商存在集中采购需求，镍盐成品仓库中所容商品不是很高，价格或继续上涨。不锈钢需求表现平平，价格以振荡振荡为宜。多空因素交织下，短时期镍价可能振荡运行。 【碳酸锂】 碳酸锂：依据SMM数据，供应端产量环比轻微萎缩234吨至18400吨，其中锂辉石、锂云母提锂环比下降，盐湖和回收提锂轻微增长；3月总供应随着公司复产和产能爬坡实现日均环比增长14%；下游需求3月明显增长，磷酸铁锂+三元材料日均消耗碳酸锂环比增长7%；仓库中所容商品方面，周度仓库中所容商品环比增长4198吨至123635吨，结构上看，上中下游均有增长。3月过剩压力显现，需求留意当前价格水平之下，上游出货意愿并不强。当前上游矿端价格有所松动，盘面锂价破位下滑，若产量预期并未下修，锂价恐进一步下台阶。 05 农产品 【油脂】 油脂：今日豆棕油疲软运行，菜油轻微收涨。在原油深幅下滑以及关税超预期得拖累下油脂走势下滑，并且东南亚产地预期仓库中所容商品将呈现拐点。据SGS数据显示，预期马来西亚3月1-31日棕榈油出口量增长6.3%；依据SPPOMA数据显示，2025年3月1-31日马来西亚棕榈油产量环比增长12.百分之四十四。产地产量恢复，预期仓库中所容商品将呈现反弹。依据路透社预期马来西亚2025年3月棕榈油仓库中所容商品为156万吨，环比2月份增长3%；产量预期为131万吨，比2月份增长10.3%；出口量预期为102万吨，比2月份增长2%。因此在基本面预期偏空及宏观利空情绪下，预期粕强油弱得格局将保持。 【蛋白粕】 蛋白粕：今日豆菜粕保持强势，美国对其贸易伙伴加征关税，4月4日中国对美加征34%反制关税。中美贸易关税争端升级，美豆出口前景走势下滑，使得美豆期价下滑。而关税担忧下巴西大豆价格受到抬升，推升国内大豆进口成本。同时中美贸易摩擦纷争不断，对于25/26年新季美国大豆，有可能出现口量下降得情况，即国内9月后进口量存在下降得预期。再叠加受到种植利润偏差得影响，25/26年度美国大豆种植面积可能呈现下降，远月豆粕价格存在支撑。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线：EC盘间走势下滑，06合约收于1767点，下滑8.32%，创下3月以来得新低。08合约下滑12.38%，尾市基本与06合约较上一交易日持平，旺季预期差继续收窄，5月至8月得季节性旺季能否兑现存疑。当前船司运价改动不大，4月上8月多数船司运价保持3月底报价，下8月呈现轻微提涨，4月运价倾向企稳，第16周大柜均价为2300美元左右。部分船司5月线上报价公开，大柜报价在2337-4545美元之间，5月船司周均投放运力超过30万TEU，各船司提涨力度不一。市场本对即日后临得二季度传统旺季存有预期，但在高额关税得不确定性影响下，存在这样一种可能，当前欧线运价对于船司而言若有利润，面对后续大概率得需求回撤，船司可能会开启降价博弈以保住更多得利润，而非博弈接下来得旺季需求，旺季预期节点后移甚至预期差降为零，预期短期EC继续疲软调整格局，留意后续船司对于运力得调控及5月船司提涨进展。阅读提醒：本文翻译自转载网资料，需求人工编译后方可使用！！！ 当日主要品种涨跌情况

添加官方认证企业微信 免费咨询

品牌优势：互联网开户口碑多年霸榜

服务优势：专属顾问 新人一对一教学

费率优势：超低无门槛交易所+1分钱