股  指

随着关税豁免日期临近，避险情绪有所反弹，叠加上降息预期正在升温，贵金属在底部支撑位呈现了一定反弹。

美国5月JOLTs职位空缺意外升至去年11月以来最高达到739.5万人（预期730万人）；美国6月ISM制造业指数录得49（预期48.8）；美国6月标普PMI终值又52上浮至52.9；经济数据端显示韧性，市场观望非农数据得公开。

中东停战后，特朗普或进一步推动中东达成更广泛协议，并在接下来更注意俄乌停战问题，地缘冲突走向降温，前期黄金计价了太多地缘风险和避险情绪从而带来向回抽整压力。但随着全球经济数据企稳，美国得通胀并未因关税深幅反弹，美联储降息预期升温，美国将要达成一些贸易协议，整钢市场趋向risk on，也导致了黄金短期被抛售得压力。但随着地缘溢价和避险情绪得向回抽整，黄金正在回到原有得主线，也即各国得公共债务继续扩张得问题，美国将要通过得大而美法案将继续扩大债务上限，并且美联储继续面临降息施压，独立性遭到挑战，美元走势下滑趋势若在继续，外国央行在弱美元下对黄金得需求预期将保持。

关税方面，美国总统特朗普呈现可能将与印度达成协议；（7月9日之前）可能无法与日本达成协议，日本可能面临30%或35%得关税。关税上若存在较大不确定性，若以极限施压为宜要谈判手段。

美国参议院通过“大而美”法案，预期众议院将于当周投票。这一法案将使美国债务上限上浮5万亿美元，债务不断扩张若是主要问题。

降息方面，鲍威尔在葡萄牙举行得欧洲央行会议上呈现，“只要美国经济情况良好，我们认为谨慎得做法是观望并进一步了解这些影响可能是什么。无法断言7月降息是否为时过早。他说，“我不会排除任何一次会议（降息得概率），也不会直接确定某次会议会采取行动”；美国财长贝森特当被问及是否认为美联储主席鲍威尔会在秋季之前降息时，也认为他们可能会比秋季更早采取行动，但最迟确定会在9月降息；市场降息预期进一步升温，贵金属受益轻微反弹。

当前是黄金重新寻找支撑得问题，即使短期货交易场所场得避险情绪下降，但是对中长期全球货币信用，公共债务，以及大国对抗得担忧并未缓解，黄金得长期走牛格局若在继续。

资金日报